主筆 | 曾子建    每經編輯｜袁東    

今天（9月11日），A股猛漲，港股又落后了。主要原因是，港股創新藥板塊拖了后腿，多家公司跌幅超過10%。

很多朋友擔心，港股創新藥會不會涼了？首先聲明，筆者不持有港股創新藥個股，也不持有相關基金產品，但同樣關心這個板塊。

創新藥今天突發大跌，導火索是美國那邊傳出了關于創新藥的不利消息。簡單說，就是特朗普政府在考慮對中國的藥品實施嚴格措施，以限制中國創新藥。

對于這個消息，筆者認為，這不會對中國創新藥造成實質性的沖擊。短期調整，很可能只是港股創新藥板塊的又一次“倒車接人”。

更何況，這已經不是第一次出現類似的傳聞了。前不久的5月，特朗普曾經說要讓美國藥價大幅下降，讓美國成為全球藥價最低的國家。當時，港股創新藥也是短線急跌。5月7日，港股通創新藥ETF（159570）單日下跌近4%，5月12日該ETF單日下跌4.5%。回過頭來看，兩天大跌之后，港股創新藥重拾升勢、一路上行，成為今年整個港股市場最強的板塊。

這一次，港股創新藥板塊在早盤又受到明顯沖擊，港股相關行業ETF產品早盤跌幅一度超過8%。這也很正常，誰讓港股創新藥是今年整個港股最強的板塊呢？而今年港股的ETF能夠漲翻倍的，都來自創新藥。所以，稍微有個利空，籌碼松動一下，只算是技術調整，根本不用慌。

不用慌，自然是有底氣的。大家要知道，今年中國創新藥起飛的背后邏輯，是迎來了“供給側突圍”。美國制藥巨頭正面臨嚴峻的 “中年危機”，年銷售額超百億美元的重磅藥物集中迎來專利到期，2024~2028年期間，全球將有價值3500億美元的專利藥失去保護。而新藥研發管線的青黃不接更讓巨頭們焦慮——傳統新藥研發周期長達10~15年，成功率不足10%，臨床Ⅲ期失敗率高達 56%。所以，真正著急的是老美。而近十年來，中國創新藥行業催生了一批具備全球競爭力的Biotech企業，這些企業開創的“快速跟隨+差異化創新”模式，與美國藥企形成完美互補。

最后筆者想說，資本圈早已形成共識——凡是被限制的行業，哪一個不是最牛的？奉勸那些空頭們，還是少搞這些騷操作。

（作者郵箱：44900418@qq.com）

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝