每經記者｜陳利    每經編輯｜陳夢妤    

｜2025年12月3日 星期三｜

NO.1 旭輝集團7只債券將停牌

12月2日，旭輝集團發布公告，宣布7只公司債券自12月3日開市起停牌，涉及HPR旭輝1、H20旭輝2、H20旭輝3、H21旭輝1、H21旭輝2、H21旭輝3以及H22旭輝1。根據公告，此次停牌原因為公司全部公司債券均已經持有人會議表決通過了債券重組方案的相關議案。公司計劃在會議表決通過后3個月內啟動債券要約購回，并承諾在債券購回申報結果公告日后1個自然月內完成購回資金派付。

點評：此次舉措是旭輝化解境內債務風險的關鍵一步，其通過多元選項兼顧不同債權人訴求，為自身“二次創業”、轉型輕資產模式創造了債務層面的穩定條件。而資金派付的順利落地，以及后續各重組選項的推進，將直接影響其資產負債表修復進度和市場信心重建。

NO.2 富力地產美元債重組獲77%債權人支持

12月2日，富力地產披露其關聯發行人怡略有限公司三筆美元票據重組進展，截至11月28日中午12時，持有未償本金總額約77%的計劃債權人已同意或正在辦理加入經修訂的重組支持協議。為給予需額外時間完成內部審批的債權人便利，富力地產與發行人決定將加入重組支持協議的最終截止期限延長至2025年12月12日倫敦時間下午4時。

點評：此次美元債重組獲得高比例債權人支持，再加上境內債重組的逐步落地，將為富力地產緩解整體債務壓力、改善經營現狀奠定重要基礎。

NO.3 萬科20億元債券展期方案出爐

12月1日，萬科拿出了“22萬科MTN004”的本息兌付初始方案，原定于2025年12月15日到期，現擬展期12個月，調整至2026年12月15日償付本期中票全部本金。對于未付及新增利息，萬科表示，展期前已經產生的利息，于原付息日起延期12個月支付，即2026年12月15日支付，延期期間不計復利；展期期間，票面利率維持3%不變，新增利息本金的兌付一同支付。

點評：萬科未采用分期兌付方式，而是直接展期一年，大概率是吸取了部分出險房企多次展期影響信用修復的教訓，試圖以時間換空間。這種展期操作也是行業內常見的紓困方式，意在為企業爭取資產盤活與經營修復的緩沖期。

NO.4 上海45.7億元掛牌4宗宅地

12月1日，上海市土地交易市場發布兩則國有建設用地使用權出讓公告，推出浦東新區1幅、閔行區3幅居住用地，其中閔行區3幅地塊實施組合出讓。4宗地塊出讓起始總價為45.7億元，現場交易會定于2026年1月6日起舉行。

點評：此次出讓的地塊呈現出明顯的區域定位差異，浦東地塊2.5的高容積率偏向剛需或剛改類高層住宅開發，閔行的低容積率地塊則聚焦高端別墅類產品，而閔行采用的組合出讓方式，也能更好地保障區域開發的整體性。

NO.5 財信發展：投資人擬收購20%～29.99%股份

12月2日，財信發展公告稱，公司控股股東財信地產及間接控股股東財信集團與投資人江西中久天然氣集團有限公司簽署《重整投資協議》，投資人擬收購財信發展20%至29.99%的股份。若投資人獲得上述股份，可能導致公司股權結構、控股股東和實際控制人發生變更。

點評：此次收購并非板上釘釘。后續管理人要依據協議制定重整計劃草案，該草案需經債權人會議表決，最終還得由法院裁定批準，有權機構的審批結果存在不確定性，這也讓公司控制權變更與否存在變數。

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