每經記者｜王郁彪    每經編輯｜文多    

時隔兩年半，京東工業的港股IPO（首次公開募股）計劃獲中國證監會備案。

9月23日消息，中國證監會近日發布關于JINGDONG Industrials,Inc.（即京東工業）境外發行上市備案通知書。京東工業擬發行不超過2.53億股普通股并在港交所上市。

被外界看作京東旗下“最隱秘的獨角獸”之一，京東工業有紅杉中國等明星投資方加持，還收獲了“中東財團”青睞。但是，京東工業的上市之路卻頗多坎坷。

《每日經濟新聞》記者注意到，京東工業于2023年3月首次遞表港交所，次月向中國證監會遞交IPO備案申請，后招股書（申請版，下同）失效。2024年9月，京東工業港股IPO重啟，并于今年3月更新招股書。

此番拿到港股上市“路條”，后續如上市成功，京東工業將成為繼京東集團、達達集團、京東健康、京東物流以及德邦股份后的第6個公開上市平臺。而此前與京東工業一同首次遞表的京東產發也在排隊中。

工業品銷售收入占營收“大頭”去年凈利潤7.6億元

記者從京東方面了解到，京東工業于2017年7月作為京東集團獨立業務單元運營，次年成為京東一級品類。隨后，京東工業又分別于2020年、2023年完成A、B輪融資，投資方不僅有紅杉中國等明星機構，還收獲了“中東財團”加持。阿布扎比主權基金Mubadala與阿布扎比投資基金42XFund共同領投其B輪融資。

2023年3月，京東工業和京東產發一起，開啟港股IPO征程。不過，與京東集團及其旗下京東物流、京東健康、達達等上市公司不同，京東工業與京東產發相對而言強B端（面向企業）公司，因此被外界稱為京東“最隱秘的獨角獸”。

京東工業今年3月更新的招股書顯示，公司主要客戶為工業供應鏈上的各類參與者，覆蓋制造、能源、交通和其他綜合行業。2022年至2024年，京東工業前五大客戶產生的收入分別占其總收入的8.1%、10.5%和12.1%。

財務數據方面，2022年至2024年，京東工業營收分別為141億元（人民幣，下同）、173億元和204億元，復合年增長率達到20.1%。凈利潤方面，公司2022年凈虧損13億元，但在2023年扭虧為盈，凈利潤為480萬元，2024年增至7.6億元。

收入結構上，記者注意到，京東工業的收入主要來自兩大業務板塊，分別為商品收入和服務收入，其中商品收入主要來自工業品銷售。京東工業在招股書中解釋稱，其銷售的工業品主要包括MRO產品（包括通用MRO產品及專業MRO產品，MRO指非生產原料性質的工業用品）及BOM（生產物料）產品。

國內MRO市場有增長空間但競爭同樣激烈

國內整體MRO市場處于發展初期，特別是從線上滲透率等情況來看。目前，中國MRO市場主要份額仍在“五金店”等線下市場，線上滲透率相對處于較低水平，不過這或也從側面反映，線上市場有較大的增長空間。

不過，這個看似“小眾”的賽道內，也有不少強有力的競爭對手。2023年底，震坤行登陸紐交所，成為中國MRO赴美第一股，而類似“鑫方盛”等有一定先發優勢的垂直平臺也不少。

對于京東工業上市進程推進以及其在京東整體戰略上的意義，工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林在9月23日接受《每日經濟新聞》記者微信采訪時表示，京東商城（零售業務）是強C端（消費者）屬性，京東工業作為京東B端生意的補充其實是順理成章的。

“但京東工業未來可能不僅僅是個B端電商，很可能也會融合進京東自有品牌——比如京東京造，這對于京東來說才更有價值。”盤和林認為。

盤和林還向記者分析稱，短期來看，京東工業的主要任務就是做B端供應鏈的生意，以一些大宗的五金配件為主，類似于B2B（商家對商家），后端連接供應商，前端獲取客戶訂單。

“但從長期看，京東工業補全了京東的電商零售生態。京東商城主要為B2C電商和自營電商，京東京造專注C2M（反向定制模式），京東工業專注B2B，京東產發則是供應鏈定制化基礎設施建設平臺。如此一來，京東對B端、C端用戶覆蓋（實現）最大化。”盤和林解釋說。

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