每經記者｜趙云    每經編輯｜葉峰    

12月18日，三大指數漲跌不一，滬指低開回升，創業板指低開低走跌超2%。截至收盤，滬指漲0.16%，深成指跌1.29%，創業板指跌2.17%。

板塊方面，醫藥商業、銀行、零售等板塊漲幅居前，電池、電網設備等板塊跌幅居前。

全市場近2900只個股上漲。滬深兩市成交額1.66萬億元，較上一個交易日縮量1557億。

今天盤中，一度有近4000只股票上漲，三大指數卻依舊漲跌不一。

不難發現，是那些“非權重”的個股，或者說小微盤股走強了。

Wind數據顯示，昨日“金針探底”的微盤股指數，今天收漲1.79%，錄得本月最大單日漲幅。中證2000指數盤中也“一陽穿多線”，不過午后回落較多。

結合近期盤面來看，這一變化若能多維持幾個交易日，對市場的意義將頗為“微妙”。

比如12月迄今，多數交易日個股都“跌多漲少”，被輪動到的領漲板塊總是少數。此時資金審美風格若能“由大切小”，將有望激活覆蓋面更廣的賺錢效應。

畢竟最近一年，微盤股指數最多連續下跌三周；今年4月至8月，其一路長陽的走勢，也堪稱許多股民賺錢最輕松的時期。

當然，這一切成真的前提，是“小微盤股能多反彈幾天”。

若今天盤面上難得的變化，僅源于昨夜美股科技股普跌，令部分資金無奈切換；那么短線結論將回到——各熱點間仍以輪動為主，把握節奏才是當下應對的關鍵。

說了變化的，再說說“不變”的。

一個是昨天和保險板塊一起帶動指數反攻的券商，還是沒能擺脫“隔日套人”的規律。

今天，該板塊小幅高開后就持續低走。成分股中漲幅靠前的，僅有剛剛復牌的中金公司、東興證券和信達證券。

并不是說券商板塊“不該漲”。有觀點指出，近年來，政策大力推進證券行業供給側改革、支持頭部證券公司做強做大，已有國聯與民生、海通與國泰君安等多家券商完成重組。從影響上來看，券商并購重組有望提升公司資本實力與客戶覆蓋度，對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展均具有積極作用，同時行業整合有助于提高集中度，形成規模效應。

而是說，我們可以通過觀察券商股單次異動后的走勢，來反推大盤近期是偏主升或震蕩。

第二個“不變”，是今天場內的A500ETF仍維持著高成交額。

Wind數據顯示，截至收盤，5只規模居前的A500ETF今天合計成交額達418.39億元，較昨日（452.91億元）略有減少。

而場內規模居前的4只滬深300ETF，昨日僅小幅放量，今天又回到了近期的平均水平。

有一種觀點稱，昨日資金大手筆買入的是A500ETF，而不是過去常見的滬深300ETF，者意味著“托底”屬性并不顯著。甚至有分析認為，險資在這里買入的可能性更大。

但不論如何，實打實的資金流入，對相關指數和它的成分股總有好處。

最后，來看看板塊表現。

今天市場出了個新概念，叫“犒賞經濟”。

《學習時報》周三發表文章《何為“犒賞經濟”》稱，所謂“犒賞經濟”，是指消費者在面對工作生活壓力或特定的心理需求時，通過購買價格在承受范圍內的非必需品或體驗服務，以獲取即時性愉悅感、自我確認感和心理療愈的一種經濟活動。

率先“響應”漲停的，是部分IP經濟、潮玩、網紅經濟概念股，或者說屬于近期熱門的大消費板塊的細分領域。

東興證券表示，2025年新消費投資情緒經歷了從高漲到謹慎的過程。2026年，對于新消費領域的投資將從純粹的短期敘事回歸商業模式與盈利壁壘，投資者會傾向尋找那些真正能夠構建穩固的商業模式，盈利模式可持續的公司。預計新消費行業會向三個趨勢和兩個維度的方向發展。三個趨勢是健康化、新實用主義和情緒消費，兩個維度是智能化和消費出海，建議積極關注相關方向的投資機會。

醫藥商業領漲之下，醫藥股今天也有不錯表現。

消息面上，日前國家醫保局、人社部發布新版國家醫保藥品目錄調整結果，目錄調整新增114種藥品，其中50種為一類創新藥，新版目錄將于2026年1月1日在全國范圍內正式實施。

國投證券指出，相比美國前三大醫藥流通企業96%的市占率，國內流通行業集中度仍有較大提升空間。在新一輪強調醫藥健康領域專業化整合的國企改革背景下，醫藥商業并購重組將進一步加速。

此外，商業航天板塊反復活躍。

消息面上，由中國航天科技集團八院抓總研制的長征十二號甲可重復使用運載火箭，計劃于2025年12月中下旬在酒泉衛星發射中心執行其歷史性的首次發射任務。

華西證券研報稱，當前商業航天領域正經歷從一次性制造到復用成本的模式轉型。以SpaceX為代表的企業通過提升復用率與發射頻次持續降低單位成本，中國商業航天亦在加速實現技術突破與成本收斂。行業呈現寡頭格局，下游發射服務商憑借訂單優勢掌握供應鏈話語權。投資方向涵蓋火箭制造、核心部件及太空算力等領域。

封面圖片來源：每日經濟新聞