每經編輯｜金冥羽 向江林    

12月12日，lululemon（NASDAQ:LULU）發布2025財年第三季度財報。第三季度全球凈營收同比增長7%至25.7億美元，其中國際業務凈營收同比增33%。凈利潤為3.07億美元，同比下滑約12.8%。

具體至中國大陸市場，第三季度營收同比增超四成，同店銷售額增超兩成，預計全年凈營收的增速將達到或優于此前給出的20%至25%指引高區間（不含2024財年第53周）。

管理層在財報電話會議中提到，中國大陸業務依然保持強勁態勢，對業績感到非常滿意，外套品類表現尤為亮眼，在各線級城市均保持良好的增長態勢。

需要注意的是，公司首席執行官及董事會成員Calvin McDonald計劃于明年1月31日卸任。為確保平穩過渡，他將在2026年3月31日前擔任公司高級顧問。

受上述消息影響，當地時間12月12日，lululemon股價收盤上漲9.6%。值得一提的是，lululemon股價年內最大跌幅一度超52%，目前仍下跌46.40%，市值蒸發約197億美元。

實際上，lululemon創始人Chip Wilson曾公開批評lululemon董事會和CEO Calvin McDonald，Wilson認為問題根源在于財務與運營導向的管理層取代產品創新驅動者，導致品牌失去靈魂。其核心指控被歸納為“五宗罪”：第一，董事會由短期業績導向的財務管理者主導，缺乏對長期戰略的堅持；第二，“GAP化”趨勢使創意讓位于商人思維，管理層追隨算法復制暢銷款，扼殺創新；第三，頂尖人才流失引發多米諾骨牌效應，機構知識外流至競爭對手，內部創新能力空心化；第四，文化侵蝕嚴重，高管推卸責任、頻繁更換CEO且未能培養接班人，提名委員會難以吸引優秀董事加入；第五，品牌“酷感”喪失，拒絕產品驅動型領導人，轉而選擇擅長“華爾街語言”的財務型CEO，導致無法激發創意團隊。

對于這些指責，Calvin McDonald在與華爾街日報的采訪中回應稱，早在被公開批評之前，他就已經開始著手解決問題。比如就美國市場銷售額下滑的問題，采取推出新產品和縮短生產周期的措施。而對于因為拓展至新的非運動品類，被批“淪為Gap”， Calvin McDonald認為lululemon專注于跑步、瑜伽、網球和高爾夫等運動品類的同時，也可以視機會有選擇地拓展到生活方式和休閑品類。

華爾街日報指出，二人在目標客群定位上亦存在明顯差異。Chip Wilson希望公司回歸為“超級女孩”（指年輕、受過教育的職業女性）設計產品，而Calvin McDonald則希望他的團隊專注于“正念運動者”（Mindful Athlete）：目標明確、積極進取，擅長混搭運動裝與生活休閑裝。

盡管存在爭議，Calvin McDonald在任期間的業績仍具亮點。公告顯示，2018年以來，Calvin McDonald使lululemon年營收增長3倍，并預期本財年營收達110億美元；將lululemon全球業務范圍擴大至30多個地區，并將中國大陸業務發展成其第二大市場；擴大lululemon產品組合，將產品拓展至運動和生活方式品類，發展男裝業務和線上渠道，并正式進軍網球和高爾夫等新興高需求運動領域。

（免責聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|||金冥羽 向江林

校對|張益銘

封面圖片來源：視覺中國

每日經濟新聞綜合自界面新聞、南方都市報、澎湃新聞、公開資料