每經編輯｜金冥羽    

當地時間11月3日，韓國Kospi指數大漲2.78%，創下歷史新高，其中存儲芯片巨頭SK海力士股價漲10.91%，三星電子股價漲3.35%。

受此影響，午后A股存儲芯片概念持續走強，截至收盤，太極實業漲停，香農芯創漲超8%續創歷史新高，普冉股份漲超14%，江波龍、兆易創新、北京君正等跟漲。

10月以來，存儲芯片價格漲勢持續，多只存儲概念股股價已翻倍。據第一財經，深圳華強北電子交易市場多位電腦裝配商家表示，最近兩周他們終端銷售的DDR系列內存條，價格翻了一倍，有時早上報價后下午價格又漲，部分店鋪電腦裝機量因此下滑了1/3。從經銷商處得知，內存條上游的存儲芯片近期暴漲趨勢緩解，但這兩周仍有5%的漲幅。專家認為，此輪存儲價格上漲，主要是由于全球范圍內AI相關算力中心的建設，推高了高端內存的市場需求，從而擠壓了大廠的低端存儲產能所導致的價格上漲。

三大存儲原廠暫停DDR5報價

消息面上，三星電子已率先暫停10月DDR5 DRAM合約報價，引發SK海力士和美光等其他存儲原廠跟進，將導致供應鏈“斷糧”，恢復報價時間預計將延后至11月中旬。第四季度上游原廠僅對科技龍頭或一線云廠商提供報價，DDR5幾乎完全沒有釋放產能給其他一般客戶，存儲“已完全進入賣方市場”。

TrendForce日前報告表示，第四季度Server DRAM合約價受惠于全球云端供應商擴充數據中心規模，漲勢轉強，并帶動整體DRAM價格上揚。盡管第四季DRAM合約價尚未完整開出，供應商先前收到云廠商加單需求后，漲價意愿明顯提高。該機構表示，將第四季度Conventional DRAM（一般型DRAM）價格預估漲幅從先前的8%~13%上調至18%~23%，并且“很有可能再度上調”。

據財聯社援引臺媒報道，據推測，自今年第四季度至明年上半年，DDR5價格將“連續三級跳”暴漲，逐季朝向30%~50%的漲幅推進。以此推算，2026年上半年DDR5 16Gb報價或高達30美元。

實際上，近一個月以來，DRAM現貨價漲幅已頗為“瘋狂”。其中DDR5 16Gb是所以產品線中漲幅最為驚人的產品：9月底價格7.68美元，日前價格跳增至15.5美元，單月漲幅102%。

DDR全稱為Double Data Rate（雙倍數據速率），是內存條（即動態隨機存取存儲器，DRAM）的核心技術標準，也是衡量內存性能的關鍵指標之一。

存儲芯片具體可分為兩類：一是數據持久化存儲（如NAND閃存，斷電后數據不丟失），二是實時數據暫存（如DRAM，需持續供電，讀寫速度快）；其中，基于DRAM技術的高端品類HBM（高帶寬內存），可滿足AI計算、服務器等場景中“海量數據實時流轉”的需求。

在供應鏈端，當前全球存儲芯片行業正面臨著復雜局面。隨著AI產業需求爆發，AI模型訓練和大數據處理需要海量高帶寬、低延遲的內存支撐，單臺AI服務器對DRAM的需求是普通服務器的8倍。像OpenAI等企業提出的每月90萬片晶圓訂單，相當于消耗了當前全球DRAM月產能的53%，極大地拉動了服務器內存需求。

為應對漲價，早在年初就有不少經銷商開始大量囤貨鎖價。在華強北等電子集散地，自二季度開始出現經銷商大規模掃貨現象，導致民用市場的現貨流通量減少，進一步加劇了價格上漲。

全球第二大存儲模組廠威剛董事長陳立白稍早表示，當前DRAM、NAND閃存、SSD和機械硬盤四大存儲類別全面缺貨漲價的局面，在其三十余年的行業生涯中前所未見。

他認為第四季度才是存儲大多頭的真正起點和嚴重缺貨的開始，也是存儲嚴重缺貨的開始，并預言明年產業榮景可期。

存儲原廠業績“炸裂”

據最新披露的財報，存儲芯片巨頭SK海力士第三季度營業利潤為11.4萬億韓元(約合80億美元)，創歷史新高，略高于分析師預期的平均值；銷售額達24.5萬億韓元。該公司透露，明年全系列存儲芯片訂單已售罄，公司已鎖定2026年全部DRAM和NAND客戶需求，HBM4將于2025年底出貨。

摩根士丹利分析師Shawn Kim和Duan Liu在最新發布的報告中指出，SK海力士的“售罄”信號，顯示供應將更加緊張，價格上漲環境將持續貫穿2026年。分析師將2026年DRAM價格預期從此前的同比增長26%上調至30%，使SK海力士的前景更加接近2017—2018年的超級周期基準。

值得一提的是，SK海力士股價9月以來累計漲幅已達130.48%。截至發稿，股價報620000韓元，市值達451萬億韓元（約合人民幣2.25萬億元）。

三星電子第三季度營收達86.1萬億韓元，同比增長8.85%；營業利潤達12.2萬億韓元，環比大幅增長160%，同比增長32.9%，為三年多來的最高水平，高于預期的11.25萬億韓元；第三季度凈利潤為12.01萬億韓元，亦高于預估的9.29萬億韓元。

芯片業務在第三季度實現銷售額較上一季度增長19%，其中存儲芯片業務季度銷售額創下歷史新高。芯片業務第三季度實現營業利潤7萬億韓元，同比增長80%，遠高于第二季度的4000億韓元。

據研究機構Counterpoint稱，在AI相關投資推動下，通用型DRAM和NAND產品的價格和銷量雙雙上升，三星電子在第三季度重新奪回了以營收計算的全球存儲芯片制造商第一的位置。

三星電子股價9月以來累計漲幅已達59.19%。截至發稿，股價報111100韓元，市值達685萬億韓元（約合人民幣3.41萬億元）。

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編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對|程鵬

封面圖片來源：視覺中國

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