每經記者｜李蕾    每經編輯｜趙云    

9月22日，國務院新聞辦公室舉行“高質量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發布會，請中國人民銀行行長潘功勝，金融監管總局局長李云澤，中國證監會主席吳清，中國人民銀行副行長、國家外匯局局長朱鶴新介紹“十四五”時期金融業發展成就，并答記者問。

吳清在介紹中表示，對資本市場來說，過去五年是極不尋常的五年。面對不確定、不穩定因素明顯增多的復雜嚴峻形勢，黨中央、國務院對資本市場作出一系列重大決策部署，在中央金融辦統籌協調下，證監會與各方面一起認真抓好貫徹落實，一體推進防風險、強監管、促高質量發展，合力穩市場、穩預期、穩信心，推動市場健康穩定發展的態勢持續形成并不斷鞏固。

《每日經濟新聞》記者注意到，就在一年前的9月24日，央行、證監會、金融監管總局聯合推出一攬子金融政策，政策組合拳為市場樹立了強信心，A股市場迎來重要轉折點。一年間，不少指數迭創新高，市場步入穩健向上的“慢牛”軌道。我國資本市場“穩”的基礎持續鞏固，“活”的生態加速形成。

吳清指出，下一步將堅持穩中求進、以進促穩，以深化投融資綜合改革為牽引，不斷提升基礎制度、市場功能、監管執法等各方面的適應性、包容性，促進資源更加高效配置，讓優質企業和各類資金更好迸發活力、實現價值。

過去五年極不尋常
我國資本市場實現了量的穩步增長和質的有效提升

在介紹“十四五”時期金融業發展成就時，吳清主要談到了五個方面。

第一，“四梁八柱”的法規制度體系建構成型。以新證券法實施為契機，對相關法規制度進行系統“立改廢釋”，期貨和衍生品法、私募基金監管條例等歷經“十年磨一劍”的法規發布實施，中國特色的資本市場法治體系進一步健全。去年，國務院出臺了《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》，也就是通常所說的新“國九條”，證監會又會同相關方面相繼出臺了60余項配套規則，基礎制度和監管底層邏輯得到全方位重構，為資本市場穩定發展打下制度基礎。

第二，多層次、廣覆蓋的市場體系更加完備。縱深推進科創板、創業板改革，成功設立并高質量推進北交所建設，持續深化新三板改革，穩步發展結構合理、功能互補的多層次股權市場。今年8月，A股市場總市值首次突破100萬億元。交易所債券市場產品日趨豐富，公募REITs、科創債、資產證券化等創新品種加快發展。全市場期貨期權品種達到157個，廣泛覆蓋國民經濟主要產業領域，同時還設立廣期所，更好地促進綠色發展。

第三，投資和融資相協調的市場功能不斷健全。近五年，交易所市場股債融資合計達到57.5萬億元，直接融資比重穩中有升，較“十三五”末提升2.8個百分點，達到31.6%。資本市場服務科技創新跑出“加速度”，資本市場含“科”量進一步提升。近年來，新上市企業中九成以上都是科技企業或者科技含量比較高的企業。目前A股科技板塊市值占比超過1/4，已明顯高于銀行、非銀金融、房地產行業市值合計占比。市值前50名公司中科技企業從“十三五”末的18家提升至當前的24家。上市公司主動回報投資者的意識明顯增強，這5年上市公司通過分紅、回購派發“紅包”合計達到10.6萬億元，比“十三五”增長超過8成，相當于同期股票IPO和再融資金額的2.07倍。與此同時，證監會也在積極推進完善資本形成機制和中長期資金入市機制。

第四，協同發力的穩市機制逐步完善。面對多重超預期風險挑戰，在黨中央、國務院統籌部署下，我們協同各宏觀管理、金融管理、國資部門和相關市場主體加強政策對沖、資金對沖、預期對沖，有效防范市場大幅波動和系統性風險。“十四五”期間，A股市場韌性和抗風險能力明顯增強，上證綜指年化波動率為15.9%，較“十三五”下降2.8個百分點。

第五，公平公正的市場環境進一步形成。堅持監管“長牙帶刺”、有棱有角，不斷完善全鏈條監管體系，堅決打擊違法違規行為。“十四五”期間，對財務造假、操縱市場、內幕交易等案件作出行政處罰2214份，罰沒414億元，較“十三五”分別增長58%和30%，執法震懾進一步增強，透明度進一步提高，市場生態進一步凈化。

吳清表示，總的看，“十四五”期間，我國資本市場實現了量的穩步增長和質的有效提升，也為“十五五”高質量發展打下了堅實基礎。

推出一批標志性改革開放舉措
中國資本市場“朋友圈”越來越大

“十四五”規劃提出要全面深化改革，構建高水平社會主義市場經濟體制。吳清介紹，五年來，證監會認真落實“十四五”規劃和二十屆三中全會部署，堅持市場化法治化國際化的改革方向，系統謀劃、統籌聯動，推出了一批牽引性強、含金量高的標志性改革開放舉措。

一是投資端改革實現重大突破。堅持投資者利益優先，制定實施公募基金高質量發展行動方案，建立以完善投資收益為核心的考核評價體系，三階段降費改革全面落地。中央金融辦會同證監會和相關部門出臺推動中長期資金入市的指導意見及實施方案，著力打通社保、保險、理財等入市的痛點堵點，保險資金長期股票投資試點、個人養老金制度推廣至全國等重要舉措相繼落地，“引長錢、促長投”的改革效果加快顯現。截至今年8月底，各類中長期資金合計持有A股流通市值約21.4萬億元，較“十三五”末增長32%。

二是融資端改革持續深化。股票發行注冊制由試點到全面推開，逐步走深走實。聚焦服務新質生產力發展，接續推出“科創十六條”“科創板八條”“并購六條”等舉措，在發行上市、并購重組、暢通募投管退循環等方面加快作出一系列優化完善安排。今年6月，又在科創板推出設置科創成長層等“1+6”改革舉措，目前已有3家未盈利科創企業在重啟科創板第五套標準后完成注冊，創業板第三套標準也迎來首單受理。

三是促進上市公司高質量發展的制度機制不斷完善。堅持信息披露和公司治理雙輪驅動，兩次修訂信息披露管理辦法，系統完善上市公司治理準則，推進獨立董事制度改革，上市公司運作更加規范、透明。扶優限劣，支持和引導上市公司做優做強。“并購六條”發布以來，已披露230單重大資產重組，一般性的資產重組數量更多，有力支持了上市公司產業整合。扎實開展兩輪退市制度改革，拓寬多元退出渠道，嚴格出清“害群之馬”“空殼僵尸”，“十四五”時期共207家公司平穩退市。

四是資本市場高水平制度型開放穩步擴大。統籌開放與安全，穩妥有序推進市場、產品和機構雙向開放，“十四五”期間全面取消行業機構外資持股比例限制，完善合格境外投資者制度，優化滬深港通、滬倫通、基金互認等互聯互通機制，建立完善境外上市備案制度，出臺“惠港五條”，大力支持香港鞏固提升國際金融中心地位。“十四五”期間，新增核準13家外資控股證券基金期貨機構來華展業興業，外資持有A股市值3.4萬億元，269家企業境外上市。

“可以說，中國資本市場的‘朋友圈’越來越大。”他總結道。

防風險、強監管，扎牢織密投資者保護“安全網”

吳清介紹，過去五年資本市場面臨的環境發生了復雜深刻變化，外部輸入性風險挑戰可以說是風高浪急，國內部分領域風險“水落石出”，資本市場作為各類風險交匯地和敏感帶首當其沖。中央金融工作會議強調要加快打造“安全、規范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場，“安全”打頭，凸顯了防風險、強監管的重要性。證監會始終堅持穩中求進，統籌發展與安全，筑牢監管防線，嚴守風險底線。

一是堅決維護市場平穩運行。落實“四早”要求，加強全方位監測預警，健全跨市場跨領域跨境風險防控機制，加強逆周期調節，統籌好一二級市場協調發展，同時強化與有關方面的協調聯動，支持匯金公司、社保、保險、證券基金和上市公司等發揮內在穩定作用，共同打好“組合拳”，筑牢防波堤防浪堤，有效應對了外部沖擊，投資者信心和市場預期明顯改善。

二是穩妥推動重點領域風險持續收斂。堅持嚴控增量、穩減存量、嚴防“爆雷”，交易所市場債券違約率保持在1%左右的較低水平。私募基金風險整治扎實推進，約7000家僵尸機構完成出清，“偽私募”等增量風險基本得到遏制。關閉金交所、“偽金交所”成效明顯，應關閉的27家金交所已全部取消資質，排查出的上百家“偽金交所”也已經全部得到清理。

三是大幅增強監管執法的有效性、震懾力。一方面，聚焦財務造假等投資者深惡痛絕的違法違規問題，既“追首惡”，也“懲幫兇”，系統構建全方位、立體式的綜合懲防體系，堅決破除造假“生態圈”。比如，就債市財務造假對恒大地產及其審計機構分別開具41.75億元、3.25億元的史上最大罰單，對越博動力案第三方配合造假同步追責。另一方面，用好用足法律所賦予手段，依法從嚴，把“板子”打準打疼。聯合最高法印發《關于嚴格公正執法司法 服務保障資本市場高質量發展的指導意見》，不斷完善行政、民事、刑事追責體系。五年來，共向公安機關移送案件和線索超700件，一批責任人被依法嚴肅追究刑事責任。

四是扎牢織密投資者保護“安全網”。積極回應投資者關切，先后完善了股份減持、量化交易、融券等一些相關的監管規則，推動出臺了先行賠付、當事人承諾、欺詐發行責令回購等一系列制度，明確了申報即擔責、中介機構執業質量評價等硬性監管要求，事前事中事后有序銜接的投保體系持續健全。近年來，特別代表人訴訟首單康美藥業案賠償投資者約24.6億元，紫晶存儲案、澤達易盛案分別賠付投資者10.9億元和2.8億元，一批標志性案例在各方共同努力下得以落地，提升了投資者合法權益保護工作的質效。

讓優質企業和各類資金更好迸發活力、實現價值

吳清表示，下一步將堅持穩中求進、以進促穩，以深化投融資綜合改革為牽引，不斷提升基礎制度、市場功能、監管執法等各方面的適應性、包容性，促進資源更加高效配置，讓優質企業和各類資金更好迸發活力、實現價值。主要從以下方面持續著力。

第一，增強多層次市場體系的適配性，以科創板、創業板“兩創板”改革為抓手，推進發行上市、并購重組等制度改革，更大力度支持創新，更好支持不同行業、不同類型、不同階段的優質企業通過資本市場茁壯成長。這需要進一步提升制度包容性。

第二，更好地發揮中長期資金“壓艙石”“穩定器”作用，持續強化長周期考核，不斷提高跨境投融資便利度，吸引更多源頭活水，努力讓更多全球資本投資中國、共享成長。

第三，持續提升上市公司質量和投資價值，支持上市公司深耕主業、做精專業，強化董事、高管、控股股東等“關鍵少數”責任，提升信息披露質量，持續涵養尊重投資者、回報投資者的股權文化，夯實市場“穩”和“活”的微觀基礎。

第四，提高監管的精準性、有效性，落實主責主業，依法從嚴監管，突出打大、打惡、打重點，把該管的管好，同時堅持嚴而有度、嚴而有效，進一步完善市場監管和風險防范機制，塑造既“放得活”又“管得住”的資本市場秩序，促進高質量發展。

他指出，做好資本市場工作是一項長期系統工程。“回望過去五年，大家一起交出了一份沉甸甸的答卷，可以說是碩果累累。展望未來五年，我們也是信心滿滿，更有著沉甸甸的責任。我們需要一個又一個五年持續推進資本市場改革創新，在有效防范風險的前提下推動高質量發展。”

封面圖片來源：國新網