9月8日午后，港股三大指數集體上漲，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數上漲，持倉股中，百度集團、地平線機器人、阿里巴巴、網易、騰訊控股、小米集團等領漲。 消息面上，美國勞工部近日公布8月非農數據，非農就業人數增加2.2萬人，預估增7.5萬人，7月上修0.6萬至7.3萬，6月下修4萬至-1.3萬。失業率4.3%，市場預期4.3%，前值4.2%。非農數據不及預期，美聯儲降息預期再度升溫。截至發文，CME FedWatch Tool顯示，美聯儲9月議息會議降息概率達100%，其中降息25BP的概率為90%，降息50BP的概率為10%。 浙商證券指出，隨著美國非農就業數據公布，美國經濟衰退壓力陡增，特朗普新政帶來的副作用逐步顯現，2025年4季度美聯儲降息勢在必行，而通脹不確定性是影響降息節奏的關鍵因素，美國很有可能進入類滯漲格局，美股面臨回調風險。可以確定的是，降息將成為外資回流港股乃至A股的關鍵催化，隨著美元弱勢格局形成，恒生科技指數ETF將迎來強勢上行期。 以恒生科技指數ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當前仍處于歷史相對低估區間。在南向資金持續不斷流入、美國新一輪降息周期有望啟動的背景下，港股9月或迎內外資共振，而外部流動性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來“補漲”行情。此外，反內卷政策不斷推進，疊加阿里巴巴財報超預期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣內卷”回歸AI敘事，估值重構可期。