每經編輯｜張錦河    

8月22日，央行發布2025年8月中期借貸便利招標公告，為保持銀行體系流動性充裕，2025年8月25日（周一），中國人民銀行將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。

同日，央行還公告稱，2025年8月22日中國人民銀行以固定利率、數量招標方式開展了3612億元逆回購操作。

根據央行此前公告，8月有3000億元MLF到期。此次MLF落地后，央行本月將通過MLF凈投放3000億元，為連續第六個月加量續作。

據央廣網，對此，東方金誠首席宏觀分析師王青指出，在5月降準釋放長期流動性10000億之后，近三個月中期流動性持續處于凈投放狀態，且8月凈投放規模顯著擴大，主要有三個原因：

一是現階段處于政府債券持續發行高峰期，同時監管層也在引導金融機構加大貨幣信貸投放力度。央行持續注入中期流動性，體現了貨幣政策與財政政策之間的協調配合，有助于推動寬信用進程，更好滿足企業和居民的融資需求。

二是受反內卷牽動市場預期，以及股市走強等因素影響，近期中長端市場利率普遍上行，銀行體系流動性有所收緊，央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩定市場預期，保持市場流動性充裕。

三是央行持續實施中期流動性凈投放，也在釋放數量型貨幣政策工具持續加力的政策信號。這意味著盡管上半年宏觀經濟運行穩中偏強，但貨幣政策仍在延續支持性立場。

王青認為，往后看，在上半年宏觀經濟穩中偏強、三季度外部波動及經濟增長動能變化有待進一步觀察的背景下，短期內降準的概率較小，央行更可能通過MLF和買斷式逆回購等政策工具保持市場流動性充裕。這意味著接下來MLF可能還會加量續作，并結合買斷式逆回購操作，持續向市場注入中期流動性。

“綜合外部波動、國內物價及房地產市場走勢，預計四季度初前后央行有可能再度實施降準降息，并適時恢復國債買賣。總的來看，下半年市場流動性有望持續處于穩中偏松狀態，市場利率上行空間不大。”王青說。

央行15日發布的2025年第二季度中國貨幣政策執行報告（下稱“報告”）表示，把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動物價保持在合理水平。

報告提到，有效治理企業低價無序競爭，有助于經濟供需平衡，對物價回升也會產生積極影響。業內專家表示，近年來貨幣政策持續多次降準降息，保持流動性充裕、社會融資條件比較寬松，在提升物價方面，貨幣政策做了很多努力，并已將其作為政策的重要考量。

每日經濟新聞綜合自央廣網、央行官網