中信建投證券表示，在全球軍費持續增長的背景下，中國軍貿迎來DeepSeek時刻，體系化出口成為大勢所趨。技術層面，中國裝備通過實戰驗證打破“低端廉價”標簽，對標國際性價比凸顯；服務模式上，從交易型轉向全生命周期支持，提供技術轉讓與本土化生產；戰略層面，將軍貿嵌入“一帶一路”框架，捆綁基建與能源合作形成“安全-發展”雙循環。當前，體系化出口正重塑全球軍貿格局。俄羅斯份額萎縮留出的市場空間，加速了中國在北非、中東的替代進程；無人機蜂群、防空反導等成套系統的輸出，標志著中國軍貿的核心競爭力將進一步從“硬件性能”升維至“體系話語權”，為全球防務格局注入新變量。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數，該指數由中證指數有限公司編制，從滬深市場中選取涉及航天、航空、船舶、兵器、軍事電子等國防軍工領域的代表性上市公司證券作為指數樣本，以反映軍工行業相關上市公司證券的整體表現。該指數覆蓋了國防軍工行業的多個子領域，具有較高的行業集中度和鮮明的軍工特色。

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