每經編輯｜劉宏業    

近段時間，醫藥板塊特別是創新藥概念股成為資本市場焦點。隨著重磅交易密集落地、政策紅利不斷釋放、核心管線研發成果出爐，不少醫藥類上市公司股價顯著回暖，部分企業更是創下階段新高。

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A股方面，以Wind創新藥指數（8841049）為例，5月15日至6月17日的23個交易日中，該指數累計上漲超過10%，區間總成交額明顯放大，資金活躍度明顯躍升。

板塊熱度回歸，藥企董監高或重要股東也有了動作：既有堅定看好后市，進而選擇增持公司股票者，也有選擇在股價高點減持套現者。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，5月15日至6月17日，共有34家藥企披露減持股份計劃公告，另有7家藥企披露增持相關公告。

減持多數因資金需求

從減持主體來看，不乏上市公司董事長、總經理等關鍵人物或者重要股東。例如，九強生物公告顯示，公司董事長鄒左軍及多位董事計劃合計減持不超過公司總股本的4.8%；康龍化成的重要股東深圳市信中康成投資合伙企業（有限合伙）擬減持不超過1.5%股份；澳華內鏡實控人顧康、顧小舟所控制的上海小洲光電科技有限公司，擬減持不超過0.93%公司股份。

從公告內容看，絕大多數減持原因為減持方資金需求。例如，大參林實際控制人之一柯金龍擬減持不超過公司總股本的2%，用于“調整資產和融資結構，償還個人債務，降低股票質押率”。金河生物控股股東內蒙古金河控股有限公司擬減持不超過公司總股本的3%，用于償還質押債務。

還有部分減持行為是出于優化股權結構的考慮。例如，科興制藥控股股東深圳科益醫藥控股有限公司擬減持不超過3%公司股份，主要是因為其持股比例已高達66.01%，減持目的在于優化公司股權結構，提升上市公司股票在二級市場的流動性。

從減持計劃披露前夕的股價走勢來看，出現“高位套現”案例。例如科興制藥、羅欣藥業、迪哲醫藥、哈三聯等，自5月15日至6月17日，上述4家藥企的股價漲幅分別達到28.71%、12.50%、11.60%、30.28%。

此外，披露減持計劃的公司中，部分前期曾出現股票交易異動。如立方制藥在4月15日至4月21日期間股價連拉5個漲停板，其股價拉升的主要原因是公司的鹽酸哌甲酯緩釋片獲批，該產品屬于第一類精神藥品，臨床主要用于治療注意缺陷多動障礙（ADHD），也就是常說的多動癥。

在立方制藥相關產品獲批前，國內在該領域僅有一款進口藥品獲批。該產品被視作具備國產替代潛力的重要品種，公司股價因而受到資本市場熱炒。在立方制藥披露2024年年報及2025年一季報后，公司在資本市場上的熱度雖有所降溫，但目前股價仍處于近年來的高位。

股價大幅上漲后，立方制藥于6月5日晚間公告稱，公司董事兼副總經理王清、監事會主席汪琴、兩位副總經理戴天鶴和鄭勇及股東高美華因自身資金需求，合計計劃減持不超過公司總股本的0.52%。

有藥企董事長帶頭增持

據記者不完全梳理，5月15日至6月17日，披露增持公司股份計劃或增持結果的醫藥企業包括上海萊士、成都先導、新和成、恩華藥業等7家。

在醫藥板塊整體升溫、市場關注度回暖的當下，部分企業的控股股東通過增持等方式釋放對公司價值的信心，上海萊士便是其中的典型案例。

5月21日晚間，上海萊士公告稱，控股股東海盈康（青島）醫療科技有限公司（以下簡稱海盈康）計劃在未來6個月內，以集中競價交易方式增持公司股份，增持金額不低于2.5億元且不超過5億元。

這一增持計劃發生在公司經歷并購重組折戟之后，尤為引人注目。2024年末，海爾集團旗下的海爾生物曾計劃通過發行股份方式吸收合并上海萊士。然而，受制于交易方案復雜、股東結構分散等因素，這一并購方案在2025年1月宣告終止，雙方股價亦隨之回調。

為了穩定投資者預期，海爾生物與上海萊士在并購終止后不久便同步推出股份回購計劃。此次，上海萊士控股股東海盈康又主動提出增持，并強調增持股份是“基于對公司未來發展的信心和長期投資價值的認同，增強投資者信心”。

就在披露控股股東增持計劃幾天后，6月3日，上海萊士披露了公司股份回購進展。截至5月30日，公司通過股份回購專用證券賬戶以集中競價方式累計回購公司股份4672.98萬股，占公司總股本的0.70%，成交總金額為3.2億元。

此外，還有部分公司披露股東增持結果公告。新和成6月17日公告稱，公司董事、董事會秘書、副總裁、財務總監石觀群，于6月17日以自有資金通過二級市場競價交易方式增持公司股份20萬股，占公司總股本的0.0065%。其增持是基于對公司未來持續穩定發展的信心以及對公司價值的認可，積極踐行“質量回報雙提升”行動方案，提振投資者信心，維護市場穩定。

即便是在近期醫藥板塊備受資本市場關注的背景下，醫藥公司董事長帶頭以自有資金增持公司股份的情形，在A股藥企中仍屬罕見。恩華藥業于6月17日公告稱，公司董事長孫彭生于2025年6月16日以自有資金增持公司A股股票23.79萬股，占總股本的比例為0.0234%，成交均價為21.01元/股，增持股份后孫彭生持股占總股本比例為4.8947%。

公告還表示，孫彭生以自有資金增持公司股票，是基于對公司發展前景和業績成長的堅定信心以及對公司目前股價的合理判斷。

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