消息面上，中國年輕一代消費者掀起了分析師所稱的“情緒消費”熱潮。玩具制造商泡泡瑪特、珠寶品牌老鋪黃金和飲品連鎖蜜雪冰城等深受Z世代青睞的企業(yè)營收大幅增長。海外機構研究分析，中國Z世代的消費呈現(xiàn)兩極化趨勢。這個規(guī)模超過2.5億的消費群體在購買面條等日常消費品時會精打細算，但同時也愿意為自己的愛好“一擲千金”，在玩具、明星周邊和潮流飾品上花費數(shù)百甚至數(shù)千美元。因此，“大消費”板塊整體投資價值凸顯，泡泡瑪特和布魯可生產(chǎn)玩具；蜜雪冰城和古茗售賣茶飲及其他飲品；老鋪黃金原本是一家主打傳統(tǒng)中式設計的珠寶商，其產(chǎn)品在社交平臺上走紅后，成了Z世代的“必備單品”。

5月20日，港股市場今日高開高走，汽車、智能手機、國潮、電商等大消費方向漲勢居前。港股消費指數(shù)成分股中，零跑汽車漲超5%，小米集團-W、新秀麗、理想汽車-W、名創(chuàng)優(yōu)品、阿里巴巴-W漲超2%，吉利汽車、小鵬汽車-W漲超1%。港股消費ETF（159735）過去5個交易日資金凈流入超2000萬元，市場熱度較高。

港股消費ETF（159735）跟蹤港股消費指數(shù)，是“更新的消費”，相較A股消費以白酒高端消費為主，港股消費板塊中電商、消費電子、新能源車、餐飲、旅游、文娛傳媒、國潮服裝等新型消費比例更高，服務消費和大眾消費占比也更高，或更能充分反映本輪大力提振消費政策驅(qū)動下的消費景氣復蘇。

東方證券表示，政策導向正發(fā)生積極轉(zhuǎn)變，從單純刺激消費行為轉(zhuǎn)向更注重消費的前置環(huán)節(jié)，如收入、信用與社會保障。這種轉(zhuǎn)變不僅有助于改善消費環(huán)境和居民信心，還能通過修復居民部門資產(chǎn)負債表，增強消費能力。與此同時，生育支持政策作為“搶人大戰(zhàn)”的延伸，具有較強的持續(xù)性，預計將在未來幾年內(nèi)持續(xù)釋放紅利，帶動相關領域的消費需求。此外，個人消費貸款政策的調(diào)整，如信用修復、延期提額和風險控制，也為消費金融提供了更多抓手，使更多潛在消費者能夠釋放消費需求。

相關產(chǎn)品：港股消費ETF（159735）。