｜2025年5月7日 星期三｜

NO.1 證券投資收益猛增，42家上市券商一季度全部盈利

A股市場2025年一季報披露落下帷幕，42家上市券商的“成績單”也浮出水面。受益于資本市場活躍度提升，整體而言，證券行業業績水漲船高。東方財富Choice金融終端數據顯示，42家上市券商中，有38家實現了凈利潤同比增長，其中9家增幅超過100%。2025年一季度，東北證券、國泰海通、國聯民生3家券商凈利潤同比增幅分別高達859.84%、391.78%、271.95%，位列業績增幅榜前三。與此同時，第一創業、中原證券、首創證券、財通證券4家券商凈利潤同比出現下滑。以“投資收益-對聯營合營企業的投資收益+公允價值變動損益”估算證券投資收益后發現，2025年一季度，42家券商實現證券投資收益485.66億元，而上年同期為321.59億元，同比增幅為51.02%。

點評：證券投資收益猛增，42家上市券商一季度全部盈利，顯示資本市場活躍度提升。東北證券、國泰海通、國聯民生凈利潤同比增幅顯著，反映其在市場波動中的盈利能力。盡管部分券商凈利潤同比下滑，但整體證券投資收益同比增長51.02%，表明行業整體受益于市場活躍。這一趨勢可能推動相關行業板塊的資金流入，對股市整體情緒產生積極影響。

NO.2 到齡退休，招商證券總裁吳宗敏離任

5月6日，招商證券發布公告，公司總裁吳宗敏到齡退休離任，離任后不在公司及其控股子公司任職。招商證券表示，吳宗敏已按照公司相關規定做好工作交接，其離任不會導致公司董事會成員低于法定人數。公司將按照相關規定盡快完成新任董事、總裁及授權代表的選聘工作。在總裁空缺期間，暫由公司董事長霍達代行總裁職責。

點評：招商證券總裁吳宗敏到齡退休離任，市場關注公司未來戰略方向。短期內，高層變動或引發投資者對公司穩定性的擔憂，需關注新任總裁選聘進展。券商板塊整體受此消息影響有限，但招商證券的內部調整可能引發同業關注。長期來看，招商證券需通過新管理層明確戰略，穩定市場預期，以保持競爭力。

NO.3 公募今年派發超800億元，ETF成“分紅王”

今年前四個月，公募基金已累計派發超800億元的大紅包。數據顯示，截至4月30日，今年以來已有1745只基金（不同份額分開計算）合計分紅839.4億元。其中，股票型基金的分紅總額是去年同期的8.4倍，ETF占據大額分紅榜單前列位置，混合型基金的分紅總額也比去年同期增加近3億元。此外，公募REITs分紅最為積極，44只公募REITs今年以來已實施分紅。

點評：公募基金今年前四個月分紅超800億元，顯示市場資金流動性和投資者信心增強。股票型基金分紅額大幅增加，或吸引更多資金流入股市，提升市場活躍度。ETF的大額分紅可能帶動相關行業板塊資金流入，提升市場關注度。公募REITs的積極分紅則表明該類資產收益穩定，吸引穩健型投資者。整體來看，這一現象有助于增強市場信心，促進資金流動，對股市整體形成積極影響。

NO.4 中央匯金調倉動向曝光，重倉增持多只滬深300ETF

作為“國家隊”的代表，中央匯金投資有限責任公司長期持有大型銀行和金融機構的股份以及寬基ETF（交易型開放式指數基金），發揮著資本市場“穩定器”作用。近期，隨著上市公司和公募基金2024年年報和2025年一季報披露，中央匯金一季度主要調倉動向曝光。據Wind資訊最新數據統計，今年一季度，中央匯金新進華泰證券前十大流通股股東，中央匯金子公司中央匯金資產管理有限責任公司重倉增持多只滬深300ETF。

點評：中央匯金一季度調倉動向曝光，新進華泰證券前十大流通股股東，并重倉增持多只滬深300ETF。這一動作表明其對市場信心增強，或帶動券商板塊資金流入。同時，增持寬基ETF有助于穩定市場預期，對大盤藍籌股形成支撐，整體市場情緒有望得到提振。

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