3月20日早盤，港股三大指數(shù)小幅低開，恒生指數(shù)跌0.07%，報(bào)24753.15點(diǎn)，恒生科指跌0.16%，國企指數(shù)跌0.06%。盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，騰訊控股績后首日開漲0.09%，生物醫(yī)藥板塊普遍上漲，黃金股集體高開，比亞迪股份開漲2.16%，股價(jià)續(xù)刷新高。開盤后，恒生科技指數(shù)跌幅擴(kuò)大，恒生科技指數(shù)ETF（513180）一度跌近2%，百度集團(tuán)、金蝶國際等持倉股領(lǐng)跌，小鵬汽車等少數(shù)公司上漲。

消息面上，騰訊控股發(fā)布2024年度財(cái)報(bào)。騰訊全年實(shí)現(xiàn)營收6603億元人民幣，同比增長8%；NON-IFRS凈利潤2227億元，同比增41%；毛利率由2023年的48%提升至53%。此外，騰訊AI戰(zhàn)略進(jìn)入重投入期。2024年研發(fā)投入達(dá)706.9億元，七年累計(jì)投入達(dá)3403億元。資本開支連續(xù)四個(gè)季度實(shí)現(xiàn)同比三位數(shù)增長，Q4單季AI項(xiàng)目資本開支390億元，占當(dāng)期自由現(xiàn)金流消耗的87%（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額540億元）。年度資本開支更突破767億元，同比增長221%，創(chuàng)歷史新高。此外，小米公布新一輪財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，盈利表現(xiàn)較為亮眼，整體超預(yù)期。港股進(jìn)入財(cái)報(bào)密集披露季，若相關(guān)科技龍頭持續(xù)業(yè)績兌現(xiàn)，有望支持港股科技板塊走勢(shì)。

交銀國際認(rèn)為，科技創(chuàng)新主線方面，看好港股AI及科網(wǎng)板塊，特別是在DeepSeek等國產(chǎn)大模型推動(dòng)下，AI基礎(chǔ)設(shè)施提供商和算力相關(guān)標(biāo)的正迎來估值重構(gòu)窗口，建議重點(diǎn)布局具備技術(shù)積累和商業(yè)化能力的龍頭企業(yè)。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈亦值得關(guān)注，尤其是在產(chǎn)業(yè)鏈本地化進(jìn)程加速背景下，具備進(jìn)口替代潛力的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)機(jī)會(huì)明顯。

南向資金持續(xù)流入，如何一鍵配置港股科技公司？公開信息顯示，恒生科技指數(shù)ETF（場(chǎng)內(nèi)：513180；聯(lián)接A/C：013402/013403）標(biāo)的指數(shù)囊括30家港股科技龍頭，軟硬科技兼?zhèn)洌煞止缮疃染劢笰I產(chǎn)業(yè)鏈的上中下游，覆蓋了AI芯片、云廠商、大模型、AI端側(cè)、AI應(yīng)用等熱門領(lǐng)域，其中阿里、騰訊、小米、美團(tuán)、中芯國際等有望成為中國科技股“七巨頭”。從底層邏輯來看，當(dāng)前處于AI技術(shù)周期起點(diǎn)，恒生科技成分股占據(jù)較大的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，或壟斷AI相關(guān)領(lǐng)域，長期有望高景氣。