每經記者｜楊卉    每經編輯｜楊夏    

1月13日晚間，紫光國微（002049.SZ，股價59.87元，市值508.67億元）發布了2024年業績快報。

紫光國微在業績快報中直言，2024年公司特種集成電路業務受市場下游需求不足影響，面臨部分產品價格下降和去庫存壓力。預計2024年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.91億元，較上年同期下降52.99%。

前三季度凈利潤同比下降已超50%

根據紫光國微在業績快報中的說法，2024年的市場環境很嚴峻，存在“競爭異常激烈的市場環境和特種行業周期波動”等不利因素。從業績數據來看，2024年紫光國微預計實現營業收入55.11億元，較上年同期下降27.26%；預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤11.91億元，較上年同期下降52.99%。

對此，紫光國微在業績快報中解釋稱，2024年度，公司經營業績較上年同期下降，主要系特種集成電路業務下游需求不足，產品出貨量減少導致營業收入下降，以及公司保持高強度研發投入所致。此外，公司聯營企業凈利潤同比下降導致投資收益減少，也對業績帶來一定影響。不過，紫光國微也強調，公司財務狀況良好，2024年預計歸屬于上市公司股東的所有者權益為124.06億元，較報告期初增加6.42%，預計資產負債率26.39%，較報告期初下降6.71個百分點。

由于第四季度業績數據未出，無法從單季度分析全年紫光國微所處行業的需求情況。《每日經濟新聞》記者注意到，2024年前三季度，紫光國微的凈利潤已經較上年同比下降超50%。彼時紫光國微就稱，營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少，主要系公司特種集成電路業務下游需求不足，銷售量和單價下降所致。

其余主營業務方面，根據紫光國微的說法，2024年公司智能安全芯片業務總體保持平穩。2024年7月，新紫光集團進行了品牌煥新，紫光國微的定位為主要圍繞半導體集成電路產業，未來瞄準汽車電子行業。2024年，紫光國微還將偏向消費電子方向的紫光青藤35%股權做了轉讓，同時收購了紫光芯能和紫光安芯兩家公司。其中，紫光芯能已經在車規級高性能域控芯片解決方案的設計和開發領域有多年的儲備；紫光安芯則從事測試服務并具備相關領域系統級解決方案的能力。

1月14日，《每日經濟新聞》記者就車規級芯片最新發展情況等問題詢問紫光國微方面，相關人士回復稱，目前紫光國微汽車電子業務均涵蓋在安全芯片業務中。根據上述人士提供的材料，在智能安全芯片領域，2024年紫光國微發布了3款重磅產品，包括全球首顆同時具有開放式硬件+軟件架構的安全芯片E450R，以及中國首款Arm Cortex-R52+內核ASIL DMCU——第二代汽車域控芯片THA6系列。

大力發展汽車電子行業

再向前追溯，其實去年8月，紫光國微時任董事長馬道杰就曾在投資者關系活動中提到，特種集成電路下游有效需求復蘇不及預期，智能安全芯片業務市場競爭環境也日益激烈。

將上述業務拆開來看，根據2024年8月投資者關系活動時的介紹，紫光國微是新紫光集團高可靠芯片和汽車電子與智能芯片兩大板塊的核心公司，以特種集成電路、智能安全芯片兩大主業為基礎底座。其中，紫光國微核心產業公司深圳國微電子目前是特種芯片領域的行業龍頭，在特種FPGA（場效可程式化邏輯閘陣列）、特種存儲器、AI智能芯片以及模擬領域均保持市場領先地位。

2024年上半年，特種行業的需求尚未出現根本性好轉，下游仍處于去庫存階段。從客戶種類來看，根據紫光國微2024年8月時的說法，特種集成電路下游細分領域的客戶對其供應商的質量保障能力、持續供貨能力、技術和產品能力有非常高的要求，紫光國微是細分領域科研生產機構的核心供應商。

值得關注的是，從紫光國微特種產品發展過程看，近幾年相關產品價格下降較大，但毛利率下降幅度相對價格降幅較小。究其原因，一是小部分價格壓力向供應商傳遞，并共同分擔或轉移一部分；二是產品的規模效應，隨著規模的擴大，單位成本會有明顯下降；三是生產效率的提高。

除了特種行業，根據紫光國微的說法，公司智能安全芯片業務周期和整個半導體的周期規律是一致的，但相較消費行業更慢。前兩年受益于市場供需關系的變化，相關業務出現較高增速，且因為海外業務的起量，整體毛利率水平提高。從目前（2024年8月）來看，該部分業務會逐步進入到相對平穩的階段。

新業務擴展方面，根據去年8月的說法，新紫光集團還在積極協調內外部資源，爭取為紫光國微特種板塊注入AI業務。新紫光集團非常看好紫光國微的發展，認為彼時的股價并不能準確反映公司的真實價值。提到股價，2022年8月，紫光國微股價曾一度漲至155.33元/股。截至發稿，紫光國微股價為59.87元/股。

（封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖）