每經編輯｜杜宇

當地時間12月21日，美股低開高走，三大指數收盤均漲超1%。道指漲1.18%；納指漲1.09%；標普500指數漲1.03%。

大型科技股多數上漲。英偉達漲超3%；英特爾漲逾2%；蘋果、谷歌漲超1%；奈飛、亞馬遜小幅上漲；Meta跌逾1%；微軟小幅下跌。

特斯拉報421.06美元，跌3.46%。最新市值1.35萬億美元，其市值一夜蒸發485億美元（約合人民幣3539億元）。

諾和諾德美股盤前一度大跌近30%，為該公司有記錄以來最大跌幅。美股開盤后，諾和諾德跌超20%。截至收盤，諾和諾德報85美元，跌17.83%，市值3775.41億美元。其市值一夜蒸發819億美元（約合人民幣5976億元）。

這家醫藥巨頭的暴跌，緣于減肥藥試驗結果不及預期。諾和諾德最新公告稱，REDEFINE 1試驗（REDEFINE項目的三期試驗）結果顯示，皮下注射了CagriSema的患者在68周后平均減輕了22.7%的體重，如果將樣本范圍涵蓋中途退出試驗的志愿者，平均減重效果則下降至20.4%，均低于此前公司25%的預期水平。諾和諾德在11月公布三季報時曾重申，CagriSema的減重效果能夠達到25%，比起諾和盈（Wegovy）的15%顯著提升。

分析人士指出，這一低于預期的數據對諾和諾德來說是一個打擊，該公司原本希望CagriSema能成為比禮來的減肥藥Zepbound更強大的產品，以接替其上一代減肥藥Wegovy。

諾和諾德此前曾表示，CagriSema將有效解決“停藥后體重反彈”的問題，較上一代減肥藥Wegovy而言不會帶來額外副作用，成為迄今為止最有效的減肥藥，預計將于2026年上市。但在20日的公告中，諾和諾德表示CagriSema仍出現了胃腸道不適的副作用，與GLP-1類藥物相似。

加密貨幣波動加劇。12月20日晚間，比特幣一度跌幅超過8%至92268.0美元，較本周創下的最高點108365.0美元大幅下滑。與此同時，其他較小的加密貨幣如以太坊和狗狗幣也出現了較大幅度的下跌。

截至12月21日發稿，比特幣收回此前跌幅，現報97164.2美元。

Coinglass數據顯示，過去24小時，全網加密貨幣爆倉人數達到43.4萬人，爆倉金額超過14億美元（約合人民幣102億元）。值得注意的是，進入12月，加密貨幣市場的爆倉總額遠高于今年前十一個月，12月9日更是創下年內新高的17.07億美元的爆倉總額。

據證券時報，在此次比特幣快速回落期間，Sosovalue的數據顯示，12月19日，包括貝萊德的IBIT、富達的FBTC在內的12只現貨比特幣交易所交易基金（ETF）累計凈流出金額達到創紀錄的6.8億美元，結束了連續15天的資金流入。

比特幣的這一突然回調發生在加密貨幣市場因特朗普在11月5日的勝選而迎來一波上漲后，作為美國候任總統，特朗普曾在勝選后多次發表支持加密貨幣的觀點。數字資產投資和交易公司QCPCapital分析師表示，這使得數字資產在美聯儲逐步收緊貨幣政策的背景下變得脆弱。當前市場的不確定性加劇，尤其是特朗普即將上任，且其可能對美國的盟友和對手實施關稅政策。

當地時間12月18日，美聯儲決定將聯邦基金利率下調25個基點至4.25%—4.50%區間。這一降息幅度符合市場預期，但摘要中宣布的2025年降息次數顯著低于此前預期。美聯儲表示，2025年僅計劃降息兩次，而不是市場普遍預測的四次。QCPCapital分析師認為，隨著美聯儲放緩寬松步伐，市場關注的焦點正轉向傳統金融機構對加密資產的接受度。

分析師表示，未來比特幣市場仍將面臨宏觀經濟和加密行業因素的雙重影響。XTB的高級市場分析師哈尼·阿布阿格拉指出：“貨幣政策、機構采納及政治局勢的互動表明，比特幣在2025年前將對這些因素保持高度敏感。”

Pepperstone集團的研究主管克里斯·韋斯頓表示：“短期內市場需保持謹慎，雖然不意味著價格會立即崩盤，但當前的動力已明顯減弱，買方失去了主導地位。”

圖片來源：視覺中國

熱門中概股漲跌不一，納斯達克中國金龍指數漲0.53%。斗魚漲超3%，蔚來、新東方漲超2%；阿里巴巴跌超2%。

COMEX黃金期貨漲1.25%，報2640.8美元/盎司跌，本周累跌1.32%。COMEX白銀期貨漲2.26%，報30.075美元/盎司，本周累跌3.07%。

國際原油期貨結算價微漲，本周累跌約2%。WTI 2月原油期貨結算價收漲0.08美元，漲幅0.11%，報69.46美元/桶，本周累跌1.92%。布倫特2月原油期貨收漲0.06美元，漲幅0.08%，報72.94美元/桶，本周累跌2.08%。NYMEX 1月天然氣期貨收漲4.57%，報3.748美元/百萬英熱單位，本周累漲14.27%。

據中國基金報，12月20日，經濟數據方面，美聯儲最重視的通脹指標——個人消費支出價格（PCE）指數出爐。

美國勞工部報告稱，美國11月PCE指數同比上漲2.4%，低于預期的2.5%。11月PCE指數環比上漲0.4%，低于市場預期的0.5%。

扣除食品和能源項目不計，核心PCE指數環比月增長0.1%，同比增長2.8%。該指數的環比漲幅創下了5月以來最低紀錄。

PCE數據表明美聯儲看重的潛在基礎通脹指標11月走緩，對于希望在2025年進一步降息的決策者而言朝著正確的方向邁出了一步。

B.Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan在采訪中表示：“我們對美聯儲周三的表態反應過度了，但這種反應也不意外，尤其是在我們進入會議時股市接近歷史高點的情況下。我不明白為什么我們總是需要被提醒，美聯儲不降息或降息速度較慢，其實是好消息，因為這意味著經濟數據更強勁，而這正是美聯儲想告訴我們的。”

Fitch Ratings美國經濟研究主管Olu Sonola表示，美聯儲可能會等待未來幾個月關稅和移民政策的變化，再決定是否進一步降息。摩根士丹利旗下E*Trade的交易與投資總經理Chris Larkin指出，由于即將上任的政府帶來這些政策不確定性，1月暫停降息的可能性仍然較高。

另外，12月20日晚間，美國芝加哥聯儲主席古爾斯比表示，通脹率仍有望達到2%，今日的數據顯示，近期的通脹走強只是一次“顛簸”。他預測，2025年的利率路徑會略低一些；未來12至18個月，利率可能會大幅下降。政策的不確定性是明年利率路徑變動幅度較淺的部分原因，預計美聯儲利率在2025年將“適度下調”，美聯儲內部普遍認為，長期中性利率遠低于目前的政策利率。

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