每經記者｜李少婷    每經編輯｜楊夏    

丨 2024年11月29日 星期五 丨

NO.1 2029年左右開始發射下代北斗系統組網衛星

11月28日，中國衛星導航系統管理辦公室發布《北斗衛星導航系統2035年前發展規劃》。規劃中提出，未來在確保北斗三號系統穩定運行基礎上，中國將建設技術更先進、功能更強大、服務更優質的下一代北斗系統。計劃2025年完成下一代北斗系統關鍵技術攻關；2027年左右發射3顆先導試驗衛星，開展下一代新技術體制試驗；2029年左右開始發射下一代北斗系統組網衛星，2035年完成下一代北斗系統建設。

點評：北斗提供的時空信息服務已成為中國數字經濟的重要組成部分，并在自動駕駛、新能源汽車、無人機控制等高精度位置服務領域發揮重要作用。但不限于衛星制造、地面設備制造、芯片設計、系統集成、運營服務等的北斗概念股有望迎來進一步發展，北斗星通、海格通信、華測導航、合眾思壯等都是投資者關注的熱門股。

NO.2 三星芯片部門任命新負責人

11月27日，三星宣布內存芯片和代工芯片部門的新負責人。根據最新任命，負責半導體及設備解決方案（DS）部門的負責人、公司副董事長Jun Young-hyun被委以更大職責，他將擔任三星聯合首席執行官，同時負責DS和存儲芯片業務；負責三星電子美國半導體業務的執行副總裁Han Jin-man被提拔為總裁，并擔任代工業務部負責人；芯片工廠工程和運營主管Seok-woo Nam將就任代工業務首席技術官。

點評：三星芯片部門的最新任命是在該部門業績大幅下滑之際宣布的。上個月，三星為該部門季度利潤暴跌40%道歉，并表示這與“主要客戶”的AI芯片業務遭遇延遲有關。目前，三星正在AI高帶寬內存芯片領域的主要競爭對手為SK海力士和美光。而從全球市場對HBM芯片（高帶寬內存芯片）的需求來看，英偉達和AMD這樣的AI芯片巨頭是此類芯片的最主要客戶。

NO.3 自動駕駛公司小馬智行在納斯達克掛牌上市

當地時間11月27日，中國自動駕駛公司小馬智行正式在納斯達克掛牌上市，擴大發行規模后，若承銷商的超額配售權悉數行使，小馬智行以每股13美元的定價將發行總計2300萬股美國存托股票，融資額可達2.99億美元，加之此次通過同步私募配售價值約1.534億美元的普通股，小馬智行本次IPO募資金額可達約4.52億美元。

點評：小馬智行聯合創始人、CTO樓天城表示：“納斯達克上市只是無人駕駛技術改變世界的開始，我們的征途遠未結束”。公開資料顯示，小馬智行從聯想之星、君聯資本、紅杉中國、IDG資本、五源資本、CPE源峰、富達資本、凱雷投資集團、招商局資本、豐田汽車、一汽集團、廣汽資本等手中累計拿到超過13億美元。

NO.4 英特爾接受美國政府78.6億美元補貼

英特爾在11月26日宣布，美國商務部和英特爾公司已就有關條款達成協議，美國商務部將根據“芯片法案”為英特爾公司的商業半導體制造項目提供高達78.6億美元的直接資助。這筆資金將用于支持英特爾此前宣布的在亞利桑那州、新墨西哥州、俄亥俄州和俄勒岡州推進關鍵半導體制造和先進封裝項目的計劃。英特爾還計劃申請美國財政部的投資稅收抵免，加上該補貼，上述資金將用于支持英特爾在美國本土投資超過1000億美元的計劃。

點評：該補貼是美國政府為重振國內芯片制造業而提供的390億美元補貼的一部分，并披露計劃在2025年實現100億美元的成本削減。2024年第三季度，英特爾的營收約為133億美元。回顧2024年，英特爾的股價經歷了波動，由于未能達到華爾街的預期，其股價在2024年出現了大幅下跌。

NO.5 中國工程院外籍院士羅智泉：中小模型是新方向

近日，中國工程院外籍院士、香港中文大學（深圳）副校長羅智泉受邀在深圳創新發展研究院“科技創新院士報告廳”進行演講，談到AI技術的應用前景，羅智泉表示，商業閉環很重要。“現在因為能耗、能力、人才等方面的問題，AI產業大部分是燒錢的。”他指出，大模型的發展模式是不可持續的，部署大模型應考慮成本，而垂直領域的中小模型是一個值得嘗試的新方向。

點評：一級市場中，AI投資標的吸引了大量資本，特別是生成式AI領域；二級市場上，AI巨頭給投資者帶來超高回報率，如英偉達股價大幅上漲，成為AI浪潮的最大受益者。AI技術的發展和應用正在推動產業的增長，但是市場對AI“故事”正在脫敏，AI公司需要盡快交出盈利答卷或者更具說服力的落地路線。

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